二季度開始，受公共衛(wèi)生、地緣政治、燃油質(zhì)量等因素影響，新加坡燃料油資源供應(yīng)趨緊。新加坡燃料油庫(kù)存量下滑明顯，4-5月份同比庫(kù)存跌幅在20%左右。 圖1 新加坡燃料油庫(kù)存對(duì)比 而中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)口的燃料油中保稅船燃量也隨之下降，4月份低硫保稅船燃進(jìn)口量不足30萬(wàn)噸，縮減至歷史最低水平。 中國(guó)保稅船用油4月消費(fèi)量中進(jìn)口資源占比僅20%水平。也達(dá)到了歷史低位。 圖2 保稅船燃進(jìn)口與消費(fèi)量對(duì)比 盡管3-4月份國(guó)內(nèi)煉廠整體低硫船燃產(chǎn)量并未明顯降低，但因疫情因素，國(guó)產(chǎn)資源到港貨物減少，同時(shí)進(jìn)口資源的縮減，令中國(guó)市場(chǎng)的低硫燃料油資源緊張局面顯現(xiàn)。以北方青島港和華東舟山港為例，港口燃料油庫(kù)存明顯走跌。 圖3 燃料油港口庫(kù)存 資源的持續(xù)緊張令中國(guó)市場(chǎng)的保稅船供低硫燃料油價(jià)格大幅上漲，5月份月度漲幅高達(dá)12%。 中國(guó)與新加坡船供油價(jià)格相比，價(jià)差逐漸拉大。特別是進(jìn)入5月份，低硫船供油價(jià)差持續(xù)維持在30美元/噸左右，也造成中國(guó)保稅船供油失去價(jià)格優(yōu)勢(shì)，實(shí)際消費(fèi)量出現(xiàn)萎縮。 圖4 新加坡與舟山船供低硫燃料油價(jià)格 預(yù)計(jì)5月份保稅低硫船燃的進(jìn)口量或繼續(xù)下降，而當(dāng)前高價(jià)位下，5月份國(guó)內(nèi)煉廠低硫燃料油產(chǎn)量或?qū)⒂刑嵘憩F(xiàn)，預(yù)計(jì)在125萬(wàn)噸左右；中國(guó)保稅低硫燃料油的需求量當(dāng)前在150萬(wàn)噸/月水平。 在資源緊張和無(wú)明顯價(jià)格優(yōu)勢(shì)的持續(xù)影響下，隆眾預(yù)計(jì)5月份保稅船供油量環(huán)比或出現(xiàn)7-10%的下滑表現(xiàn)。 來(lái)源：隆眾資訊
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而中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)口的燃料油中保稅船燃量也隨之下降，4月份低硫保稅船燃進(jìn)口量不足30萬(wàn)噸，縮減至歷史最低水平。 中國(guó)保稅船用油4月消費(fèi)量中進(jìn)口資源占比僅20%水平。也達(dá)到了歷史低位。 圖2 保稅船燃進(jìn)口與消費(fèi)量對(duì)比
盡管3-4月份國(guó)內(nèi)煉廠整體低硫船燃產(chǎn)量并未明顯降低，但因疫情因素，國(guó)產(chǎn)資源到港貨物減少，同時(shí)進(jìn)口資源的縮減，令中國(guó)市場(chǎng)的低硫燃料油資源緊張局面顯現(xiàn)。以北方青島港和華東舟山港為例，港口燃料油庫(kù)存明顯走跌。 圖3 燃料油港口庫(kù)存
資源的持續(xù)緊張令中國(guó)市場(chǎng)的保稅船供低硫燃料油價(jià)格大幅上漲，5月份月度漲幅高達(dá)12%。 中國(guó)與新加坡船供油價(jià)格相比，價(jià)差逐漸拉大。特別是進(jìn)入5月份，低硫船供油價(jià)差持續(xù)維持在30美元/噸左右，也造成中國(guó)保稅船供油失去價(jià)格優(yōu)勢(shì)，實(shí)際消費(fèi)量出現(xiàn)萎縮。 圖4 新加坡與舟山船供低硫燃料油價(jià)格
預(yù)計(jì)5月份保稅低硫船燃的進(jìn)口量或繼續(xù)下降，而當(dāng)前高價(jià)位下，5月份國(guó)內(nèi)煉廠低硫燃料油產(chǎn)量或?qū)⒂刑嵘憩F(xiàn)，預(yù)計(jì)在125萬(wàn)噸左右；中國(guó)保稅低硫燃料油的需求量當(dāng)前在150萬(wàn)噸/月水平。 在資源緊張和無(wú)明顯價(jià)格優(yōu)勢(shì)的持續(xù)影響下，隆眾預(yù)計(jì)5月份保稅船供油量環(huán)比或出現(xiàn)7-10%的下滑表現(xiàn)。 來(lái)源：隆眾資訊
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